华夏凯德商业REIT正式获批，拟募集资38.73亿元

核心提示：华夏凯德商业REIT首批纳入两个资产，华夏获批为深圳来福士广场和凯德广场·涪城。凯德资产总估值为约48.11亿元，商业拟募集规模为38.73亿元。正式

6月22日，拟募华夏凯德封闭式商业不动产证券投资基金（以下简称“华夏凯德商业REIT”）正式获得证监会准予注册批复及上交所无异议函。集资基金主要原始权益人及运营管理机构凯德投资，亿元是华夏获批国际知名的REITs管理人、也是凯德领先的全球不动产资产管理公司，为中国商业不动产市场创新地引进了综合体和服务式公寓概念。商业

首发资产：多元业态投资组合，正式兼具稳定性与成长性

华夏凯德商业REIT首批纳入两个资产，拟募分别是集资深圳来福士广场综合体项目和凯德广场·涪城购物中心项目。资产总建筑面积为340,亿元046平方米，资产总估值为约48.11亿元，华夏获批拟募集规模为38.73亿元。

本次发行具备三大投资亮点：标杆品牌加持，来福士聚焦城市级商业综合体，雅诗阁定位高端服务式公寓，共同构筑坚实的运营护城河；多元业态搭配，复合业态组合相互协同，有效增强整体资产的运营韧性；城市能级组合，大湾区核心城市深圳与四川第二大城市绵阳优势互补，风险区域分散，兼顾当下稳定性及未来成长性。

深圳来福士广场位于深圳市南山区核心位置，直连地铁9号线和12号线南油站，毗邻南海公园，涵盖购物中心、办公楼、服务公寓等多种业态。各业态之间在消费场景、客流共享及运营管理等方面实现联动，形成以购物中心为核心枢纽、办公与服务式公寓为稳定客源支撑的综合体协同体系，多重优势为持续生成稳定现金流打造坚实基础，项目出租率/入住率维持高位。

凯德广场·涪城位于四川绵阳主城区核心商圈，是引领时尚潮流、提供“一线都市新体验”的城市级商业标杆项目。绵阳不仅享有独特政策红利与雄厚军民融合产业基础，消费活跃度在西南地区也名列前茅，为商业消费提供了有力支撑。该项目历史表现展现出强大韧性，过去三年维持近满租状态，客流、销售额及运营净收入等核心指标均呈现健康增长趋势。

专业赋能：国际经验加持，稳健运营可期

凯德投资作为发起人及运营管理机构，将在华夏凯德商业REIT上市后继续负责底层项目的运营；同时作为战略投资者，持有20%的基金份额。

凯德投资总部位于新加坡，拥有24年国际REITs管理经验，在亚太地区的4个公开市场持股8只公募REITs，基金资产管理规模约为750亿新元。在中国，凯德投资拥有强大的运营平台和多元资产运营能力，持续通过升级改造、业态优化，以精细化运营提升资产经营表现，挖掘优质资产的长期增值潜力，创造可持续的资产价值与投资回报。

计划管理人及财务顾问中信证券，是国内首家资产规模突破万亿元的证券公司，业务布局覆盖证券、基金、期货、外汇及大宗商品等诸多领域，主要财务指标已连续十余年居于行业前列。基金管理人华夏基金，在公募REITs领域具备先发优势与体系化布局，构建了从Pre-REITs项目培育到上市后流动性管理的全业务流程，其公募REITs管理规模与产品数量均位居市场首位。二者协同发力，将为该产品合规运作、稳健运营与持续成长提供双重保障。

前景展望：发展势能强劲，树立行业新标杆

凯德投资进入中国逾30年，深耕五大城市群，聚焦城市核心区域，资产质量优异。截至2025年12月31日，其在中国管理着43座购物中心、27栋办公楼及252处旅宿资产，包括来福士、凯德广场、雅诗阁等知名商业品牌，为其参与的公募REITs提供广阔的发展空间。

当前，中国不动产市场正逐步从规模扩张转向质量升级，公募REITs以其现金流稳定、贴合消费趋势的特点，已成为资本市场的热门配置类别。华夏凯德商业REIT的获批，将进一步助力中国公募REITs市场的高质量扩容和发展。

风险提示：1.公募REITs与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，其预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于中高风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.公募REITs为不动产基金，大部分资产投资于不动产项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，不动产项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起本基金价格波动，甚至存在不动产项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。3.公募REITs在不动产之外投资固定收益资产，可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、供需风险和购买力风险。4.公募REITs采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。5.本基金存在其他与公募基金相关的风险和与不动产项目相关的风险，详见招募说明书等法律文件。6.基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。7.投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，入市需谨慎。

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